青山不老，沃尔沃S万绿水长流，喝过坦洋功夫茶，人走情常在。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，混动主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。尽管近几个月来，沃尔沃S万美国通胀下行比市场预期稍慢，沃尔沃S万但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。

未来债券融资增速有望进一步提升，混动债券发行有可能继续放量。当前和未来一个时期，沃尔沃S万世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，沃尔沃S万呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、混动进行更好地发挥创造了条件。

摘要：沃尔沃S万2024年的货币政策将力求避免被动的、沃尔沃S万滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。2月9日，混动央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。

结合国际实践来看，沃尔沃S万包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。

央行四季度货币政策执行报告也强调，混动2024年将引导信贷合理增长、混动均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。沃尔沃S万五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

但年初央行将两步并成一步，混动且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，沃尔沃S万主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

央行四季度货币政策执行报告提出，混动合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，沃尔沃S万也会带来总量扩张效应。

(责任编辑：鹤壁市)